主讲：贾弈琛老师
【课程背景】
在当前复杂多变的经济环境中，投资后的管理成为了企业实现资本增值、风险控制和成功退出的关键环节。随着市场竞争的加剧和投资环境的不断变化，如何对被投企业进行有效管理和赋能，成为了投资机构和LP们面临的重大挑战。特别是在经济不确定性增加的背景下，投后管理不仅关系到投资的安全性和收益性，更是投资机构专业能力的体现。
本课程旨在帮助投资机构和LP们深入理解和掌握投后管理的核心要素，包括风险防控、价值赋能和退出策略等关键环节。通过系统化的课程设计和丰富的实操案例分析，使学员能够提升投后管理的实战能力，有效地对投资项目进行监控、评估和赋能，从而保障投资的安全性和收益最大化。
【课程时长】1天（6小时/天）
【课程收益】
1.掌握差异化、精准化的投后管理策略设计。
2.构建动态风险识别与干预机制，提升财务与非财务预警能力。
3.学习利用投资机构资源深度赋能被投企业的路径与方法。
4.熟悉多元化退出渠道（尤其S交易、并购等）的操作要点与案例。
5.掌握作为LP或小股东保障知情权、参与权及资产权益的有效手段与法律武器。
6.明晰项目风险事件中的责任认定与追责机制。
【课程方式】
理论讲解： 精炼核心概念与框架（30-40%时间）。
案例剖析： 大量使用真实、近期、正反两方面案例（40-50%时间）。
法条精讲： 紧扣最新《公司法》，突出变化与实操应用（穿插于各模块）。
互动讨论/演练： 鼓励学员分享经验、解决痛点问题（10-20%时间）。
【课程大纲】
模块一：差异化投后管理策略设计（60分钟）
核心问题： 如何针对不同行业（如硬科技vs消费、成熟期vs初创期）制定“轻重缓急”的投后方案？
核心内容：
影响投后策略的关键维度：行业特性、发展阶段、投资占比、创始人成熟度、核心风险点。
差异化策略模型：
初创/成长期（高风险）： 高频监控（现金流、核心KPI）、深度赋能（战略、人才、融资）、强治理参与。
成熟/Pre-IPO期（稳健）： 聚焦合规性、战略协同、资本运作、退出路径规划，减少日常运营干预。
特殊行业（如金融、生物医药）： 强监管合规督导、特定风险监控（如金融风险、研发里程碑）。
案例分析： 某VC机构对早期AI企业与成熟制造业企业截然不同的投后介入方式与资源投入对比。
模块二：动态财务风险识别与干预实战（60分钟）
核心问题： 如何从静态报表中看出动态风险？何时、如何有效干预？
动态监控工具： 现金流预测模型（13周滚动）、关键比率预警（如速动比率、EBITDA利润率异常变动）、穿透式资金监管（如临平普丰案例）。
风险信号与干预节点：
早期信号（黄灯）： 连续2个季度未达预算、应收账款周转天数骤增、大客户流失。干预：深度诊断、管理层访谈、调整预算。
危机信号（红灯）： 现金流断裂预警（<3个月）、关键融资失败、核心团队离职。*干预：派驻CFO/运营专家、债务重组、紧急输血（附加严格条款）、启动退出评估。
模块三：非财务指标预警体系构建（60分钟）
核心问题： 除财务报表外，哪些“晴雨表”能更早预示风险？
核心内容：
关键非财务预警指标：
运营层面： 供应链波动指数（交货延迟率、关键供应商集中度）、核心人才流失率、研发进度偏差率。
市场层面： 客户流失率（尤其高价值客户）、NPS（净推荐值）趋势、市场份额变化、新订单增速放缓。
治理层面： 股东会/董事会召开异常、重大决策信息迟滞、审计报告保留意见。
预警机制建设： 设定阈值、建立仪表盘（Dashboard）、定期（月度/季度）专项评估。
案例分析： 某消费品牌企业财务数据良好，但客户流失率连续上升+核心供应链出现断供风险，投资机构提前介入推动供应链多元化与客户留存计划，避免业绩塌陷。
模块四：投资机构赋能体系构建（60分钟）
核心问题：如何将机构资源转化为被投企业的增长动能？
核心内容：
赋能资源图谱： 战略资源（产业协同、并购机会）、资本资源（再融资、债权对接）、人才资源（高管猎聘、董事会专家）、运营资源（数字化、供应链优化）、政策资源（政府关系、补贴申报）。
赋能模式选择：
自主团队： 深度运营提升，适合控股或重要少数股权项目。
生态平台型： 建立被投企业社群，促进业务合作、经验分享（如某基金“CXO俱乐部”）。
模块五：多元化退出策略与S交易突破（90分钟 - 重点模块）
核心问题： IPO遇阻怎么办？S交易如何操作才能实现超预期收益？
核心内容：
替代退出方案全景图：
并购退出（产业并购vs财务并购）
S交易（二级份额转让）： 当前市场机遇、操作流程（估值、尽调、法律结构）、国有份额转让难点与对策。
管理层回购（MBO）、同业转让、清算（兜底）。
S交易超预期关键点：
精准估值： 运用专业估值系统（区域性股权市场平台），解决信息不对称。
税务优化： 设计交易结构（如考虑SPV），关注税收政策动态（如代扣代缴、优惠探讨）。
锁定优质买家： 险资、国资、专业S基金（如贾文勤建议引导长期资金进入）。
《公司法》链接： 股权转让限制、优先购买权在退出中的注意事项。
深度案例剖析： 某知名PE基金通过区域性股权市场完成复杂国资背景基金份额S交易，实现IRR超预期，详解其估值谈判、合规路径及税务安排。
模块六：LP视角下的非自管项目穿透管理（60分钟）
核心问题： 作为LP，如何穿透GP有效掌握项目情况？
核心内容：
穿透管理“工具箱”：
协议约定： LPA中明确信息权范围（频率、深度、审计权）、咨询委员会（Advisory Committee）席位与职权。
主动管理： 定期（季度）听取GP投后汇报、审阅关键项目报告、参与LP大会提问。
数据抓手： 要求GP提供统一标准的投后管理报告（含财务与非财务关键指标）。
关系网络： 与GP投后团队建立直接沟通，在合规前提下争取有限度的项目走访机会。
《公司法》应用： 有限合伙人责任边界（避免“执行合伙事务”误区）。
案例分析： 某省产投母基金在子基金协议中设置的关键信息报告条款及咨询委员会运作模式。
模块七：项目风险追责机制建设（60分钟）
核心问题： 项目“暴雷”后，如何界定内部责任？如何追责？
核心内容：
追责基础： 明确的岗位职责（投前、投后）、投资决策流程文档、投后管理标准与记录。
责任认定维度： 是否履职尽责？是否存在重大过失或故意？损失与行为的因果关系？
追责机制设计：
内部调查： 独立小组审查决策及管理全过程。
损失认定标准： 参考《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（如一般/较大/重大损失划分）。
处理方式： 经济赔偿（扣奖金、追索）、行政处理（警告、降职、开除）、移送司法（涉及违法犯罪）。
容错机制： “三个区分开来”原则的应用（探索性失误vs违规行为）。
案例讨论： 某国资机构对某失败项目的追责过程分析，涉及投前尽调失职与投后监控缺位的责任划分。
模块八：少数股东权益保障与危机应对（90分钟 - 重点模块）
核心问题： 企业不理我怎么办？破产清算时如何自保？
核心内容：
知情权保障“武器库”与操作路线图：
1. 书面请求： 正式函件（明确查阅目的、范围、法律依据）。
2. 遭拒后诉讼（新《公司法》强化）： 起诉要求查阅，可包括会计凭证（新法明确）！胜诉后可强制执行（法院可指定中介协助查阅）。
3. 行使质询权、提案权、召集权： 积极参与公司治理。
破产清算中的权益保护：
清算前： 监督是否触发清算条件、争取进入清算组。
清算中： 确认清算方案、监督清算程序合法性、追索未缴出资股东（
分配顺序： 明确清偿顺序，确保剩余财产按出资比例/股份分配。
对抗性策略： 股东代表诉讼（《公司法》第188条）追究侵权董事/高管/控股股东责任。
实战演练： 针对“企业拒不提供资料”与“破产清算中大股东操控”两个典型场景，分组讨论并设计维权方案。
授课老师
贾奕琛 股权设计实战专家，清华大学五道口金融学院特聘教授
常驻地：北京
邀请老师授课：13911448898 谷老师
